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[东方财富网鑫东财十倍配资]软件业并购风险亟待释放泡沫挤压行为或继续

2015年软件行业仍处于并购高峰期,推动行业收入稳步增长。2015年行业内上市公司商誉同比增长93.5%,企业并购依然活跃。受此影响,行业内110家公司的年收入同比增长17.17%,同比增长3.09个百分点。2016年第一季度,行业收入增长25.35%,同比增长16.71个百分点。

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由于并购标的的表现不尽如人意,并购带来的行业风险已经开始释放。商誉减值损失由2014年的400万元增加至2015年的5.04亿元,占净利润总额的3%。考虑到目前的经济形势相对严峻,未来的行业仍然面临着不履行承诺和产生商誉损失的风险。

由于非经常性因素,2016年第一季度的利润指数出现下降,但对全年的指导意义不大。

投资收益从去年同期的3.96亿元下降到今年第一季度的9978万元。在毛利率上升、三大费用率下降的背景下,受影响行业股票市场模拟软件的净利率下降了0.8个百分点。同时,扣除费用后,第一季度净利润同比增长41.8%,远高于净利润9.34%的增长率。

2015年,软件公司增加了研发和人员支出,带来了更大的成本压力。全年研发支出增长27.7%,比上年增长7.8个百分点。员工工资支出同比增长22.3%,同比增长9.1个百分点。

预计2016年行业并购步伐将放缓,在软件行业持续低迷的背景下,行业估值仍将面临进一步调整。建议重点关注低价值、低风险股票:神州泰岳、华宇软件、数字郑桐、航天信息、广联达、大石智能、宝信软件、捷成股份,基本面良好的股票:华宇软件、4D图信、东方国鑫、祁鸣陈星、浪潮信息、东方王力。

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