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[123数米网]大消费领域的“安全港”特色凸显

成交量的持续萎缩和指数的日益波动表明,当前市场正面临着逐步增加的阶段性调整风险,对资本套期保值的需求显著增加,这导致大型消费部门对资本的关注度增加。分析师认为,从股价上涨、估值状况和反经济周期来看,大型消费类股是当前投资者最理想的配置目标之一。

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对国防的需求正在逐渐增加。

经过短期的持续上涨,沪深股市已逐渐显示出回暖迹象,市场风格有望回归防御。

上证综指昨日开盘小幅走低,收于3,085.08点,全天波动幅度较大,收于3,032.61点,下跌94.84点,跌幅3.03%。值得注意的是,在昨日市场收盘下跌100点的过程中,市场发出了许多需要警惕的信号。首先,当主板市场明显下跌时,创业板指数并不像以前那样欢迎波动的机会,而是继续表现出明显的调整,日本k线呈现出连续四个负值的趋势。第二,昨日上海市场单边交易金额仅为4194.68亿元,较前一交易日下降近40%,市场处于偏离最高成交量和最高价格的状态。第三,昨日股市跌幅保持在40多只股票的相对较高水平,显示出资本市场明显的谨慎情绪。

随着上述不利信号的出现,一些不利于市场持续上涨的因素也开始受到投资者的重视。首先,重量级舞台上升得太多了。统计显示,自7月22日以来,非银行金融和建筑装饰的整体增幅超过110%,而钢铁、童嘉交通、公用事业、银行等加权行业的累计增幅也超过40%。换句话说,重量级股票在过去的五个月里经历了一次急剧的井喷。短期涨幅明显过大,获利回吐的压力不容忽视。第二,创业板目前的市盈率(TTM)仍处于65倍左右的历史高位,风险释放的势头依然充足。最后,最近对一些上市公司的警告明显降低了市场上基金的风险偏好。

在市场不利信号的背景下,资本心态逐渐回归审慎,配置国防需求开始大幅增加。

大消费带来强劲机遇

在国防需求上升的背景下,对国防类股的关注自然会增加。从股价上涨、估值状况和抗周期能力的角度来看,大型消费板块的“避风港”优势再次凸显。

事实上,在过去两个交易日中,大型消费部门的市场活动逐渐增加。周一,在8只股票大幅下跌的背景下,农业、林业、畜牧业和渔业成为唯一一个市值出现红色的中小型行业。消费类股周二进一步上涨。截至昨日收盘,深湾的一级行业指数中只有三个是红色的,即食品饮料、家用电器和非美国股市银行和金融,具体涨幅分别为1.22%、0.96%和0.40%。消费部门整体表现强劲。此外,昨日休闲服务、商业贸易和医药等消费类细分行业的跌幅也在1%以内。由此可以看出,在主板市场100点阴天的情况下,消费类股的防御性特征再次显现。分析师认为,目前有三个因素支撑消费类股成为未来市场调整中最重要的资金避风港:

首先,从收益的角度来看,到目前为止,除了矿业部门,今年获得最后四个收益(成分股票的算术平均数)的部门是农业、林业、畜牧业和渔业、食品和饮料、家用电器和医疗器械,具体收益分别为26.72%、27.31%、32.51%和33.54%。与金融和钢铁等周期性加权行业相比,消费者部门基本上没有明显的获利压力。

其次,消费类股的估值优势仍然显著。自今年年初以来,有足够的动机让基金填补市场估值低迷,这导致了低估值行业的普遍崛起。然而,消费部门显然被这个过程中的资金遗忘了。根据昨天的收盘价,目前家用电器的市盈率只有15倍,食品和饮料的市盈率只有23倍,两者都处于市场的低端。换句话说,滞后的股价表现使得消费类股的估值优势更加明显。

最后,反周期能力仍然很重要。尽管周期性股票最近大幅上涨,但在估值修复结束后,投资者预计将再次强调经济基本面。从一系列近期数据来看,当前国内宏观经济并未摆脱低迷状态,这将在很大程度上抑制大多数黄金太阳股的上涨趋势。在此背景下,分析师认为,消费类股独特的反周期特征将在未来逐渐被投资者重新关注。

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