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[a股暂停ipo]银行股再次持有“牛市”的可能性很高

在短暂的沉寂之后,银行股最近“回归王者”,与非银行金融、钢铁、交通、房地产等蓝筹股品种一起强劲爆发,导致长阳在四日市场出现第三轮被迫空市。从初创企业的角度来看,本轮银行股牛市的原因当然是破盘估值带来的修复需求,但银监会持续的“政策暖风”也是提振投资者情绪的一个重要激励因素。分析师认为,刚刚结束的三季度报告显示,银行业整体表现符合预期,员工持股计划有望在近期取得突破性进展。加上宽松的货币流动性,在上周二银行股开始上涨后,预计仍有很大的上行空间。

[a股暂停ipo]银行股再次持有“牛市”的可能性很高

银行股上周上涨。

7月22日至8月4日期间,作为市场第一轮被迫向上运动的主要力量,银行股当时备受瞩目。中信银行指数本期上涨13.08%,该板块所有成份股均被纳入单边上行通道。数据显示,交通银行、兴业银行和光大银行位列前三名。同期,股市分别上涨21.95%、17.08%和15.35%。就连中国工商银行、中国银行、建设银行和农业银行等“大鳄”也分别实现了5.56%、6.23%、6.92%和7.20%的阶段性增长。

在第二轮市场收盘的前半部分,银行股也处于领先地位。8月29日至9月,中信银行指数在5日的股市指引下再次上涨4.78%,成份股仍呈现出总体增长态势。然而,在本轮上涨中,成份股的涨幅明显下降。除了北京银行1.04%的涨幅,其他股票的涨幅都在0.4%以下,与第一轮“爆发”的涨幅不一样。与此同时,由于蓝筹板块的拉动和短期爆发后技术回调压力的加大,银行板块在9月5日之后开始了长期震荡回调。

然而,银行业的表现不尽人意,并不意味着银行业基本面疲软。中国银行业监督管理委员会最近发布的数据显示,截至9月底,中国银行业金融机构的国内总资产已达163.44万亿元,同比增长13.6%。商业银行总资产达到126.82万亿元,同比增长13.0%,占银行业金融机构的77.6%。同期,银行业第三季度净利润增长率也稳步上升。据相关统计,今年前三季度,16家a股上市银行实现净利润10073.5亿元,同比增长9.7%。虽然数据也显示,上述银行的不良贷款余额同比大幅增加,但这增加了上市银行补充资本的意愿,提高了银行业增加优先股发行的预期,并重新进入调整中的银行业投资者的视野。

因此,从10月28日至10月31日,中信银行指数拉高了四条正线,使该指数从第三季度以来的最低点升至今年的新高。尤其是10月31日,中信银行的指数在成交量上有所上升。该指数不仅上涨了3.69%,而且成交额达到364.17亿元,为历史最高水平,显示了银行股的强劲回报。

持续向上运动的可能性很高

尽管银行业仅在4个交易日内上涨了7.52%,但上周五它重新获得了该行业的最高位置,令该市场脱颖而出。然而,结合多种因素,分析师认为,银行股持续上涨的可能性仍相对较大。

首先,估值和修复的动机显著增加。据统计,从8月4日至今,中信银行板块的市净率呈现出典型的逐步下降趋势,从峰值的0.98倍下降到最近的0.86倍,在所有29个一级行业中排名垫底,是唯一跌破净值的板块。就个股而言,

第二,宽松的政策导向和资本配置需求也将在第四季度支撑银行业。例如,放松房地产抵押贷款和打破中央刚性支付地方债务都将带来积极的板块预期;与此同时,接近年底时,该基金对银行等大型蓝筹股的配置需求有所增加。沪港通一旦开通,还可能引入外资来配置高质量的银行股票。值得注意的是,目前的央行仍然严重依赖正回购利率和SLF来调节流动性。如果未来经济进一步走弱,也不排除包括降息和标准下调等工具。

第三,银行业的员工持股问题已经讨论了很多年。CICC在其最新研究论文中指出,员工持股计划可能在不久的将来取得突破性进展。虽然目前对员工持股计划的进展有不同的预期,但许多银行已经开始探索这个问题。关于这一重要决定的讨论重新浮出水面,这将大大增强投资者在短期内成为多银行股票的意愿。

第四,就板块旋转而言,在此前推高市场的过程中,国防军工、有色金属、电脑、汽车等板块都表现出一定的表现,而银行股继续反弹并获得动能,因此板块重组只是时间问题。

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